老婆被装修师傅给睡了,王建华:预计十月下跌后钢铁市场企稳甚至反弹

 2020-10-18 00:39:13  阅读   作者 感悟三十文章网

摘要:

截至27日,9月份的钢价已脱离涨跌趋势。钢材综合价格指数比上月末下降了75。品种方面,线,线,板和热轧分别下降了98、34、53和151。冷轧价格上涨了32,综合,盘条和冷轧月平均价格分别上涨了13、36和186。中板平坦。螺纹和热轧分别下降了25和5

  

  截至27日,9月份的钢价已脱离涨跌趋势。 钢材综合价格指数比上月末下降了75。 品种方面,线,线,板和热轧分别下降了98、34、53和151。冷轧价格上涨了32,综合,盘条和冷轧月平均价格分别上涨了13、36和186。 中板平坦。 螺纹和热轧分别下降了25和53。 今年大多数板材公司的出厂价很少。期末,进口铁矿石的美元指数较上月末下降9(美元),废钢价格指数下降33,焦炭价格指数上升89。 从平均价格来看,铁矿石,废钢和焦炭分别上涨了2美元(69美元和42点),基本符合预期。展望10月份的钢铁市场,只有在基本压力下产品价格进一步下跌才能充分释放其悲观情绪,迫使一些钢铁公司降低其生产热情,从而巩固反弹的基础,并增加不同地区和地区的差异化。 品种。

  9月初,钢材价格在短暂上涨后一直处于下跌趋势。 作者一直在说,其背后的逻辑是噪声交易。 这种噪音主要来自三个方面:第一,需求不佳,到仓库太晚(或未达到预期); 其次,房地产法规的升级将影响钢铁需求。 第三,流动性收紧将限制需求。实际上,这三个方面都指向同一个问题,即基本压力正在增加。我一直强调,我们不仅必须看到现实,而且必须认识到本质。 交易的早期阶段通常是人们可以观察或预期的现象,而交易的中后期阶段的主要基础是本质。如何看待噪声对于判断10月甚至更晚的市场至关重要,然后我们将简单地逐一分析它们。

  首先,需求真的不好吗,去图书馆是否为时已晚?结合国家统计局和海关的统计数据,测算8月粗钢表观消费达到9670左右,创了历史最高水平,超过增长了16%左右,环比7月也多消费了226左右,这八月份仍然受到高温,大雨和洪水的影响。从9月份的数据来看,由于统计局和海关的统计数据滞后,根据钢铁联盟的调查数据,9月份钢铁联盟五个主要品种的每周产量为4376。55万吨,而八月份为4375吨。36万吨基本持平,而9月份的库存下降仅为37吨。9800万吨,但在8月份增加了20万吨。35万吨 根据对一些主要进出口公司的总体了解,9月对中国的出口量略少于8月,而出口则略有增长。 因此,假设9月份的粗钢消费量仍比上个月少1天。预计将达到约9500万吨,日均消费量仍比上月略有增加,但可能保持约20%的高增长。

  许多人由于需求不足而发出噪音,原因至少有两个:

  首先,专注于单个数据和比较,而忽略累积数据和比较。每天跟踪钢铁联合会数据,短期数据变化会更加令人印象深刻,但是如果您关注月度数据并进行比较,则可能会有所不同。8月份钢铁联盟建筑材料日均交易量增加1。1%,同比增长21。8%,该数据较早揭示了需求的真实状态。截至9月28日,建筑材料的日均销售量增长了2。9%,增加了5。从2%可以看出,9月份建筑材料的平均每日需求与去年同期相比继续略有增长。每日交易受到不同的影响,包括高点和低点。 如果您过多地关注特定日期的数据,则会产生偏差。我一直强调,要查看数据,我们仍然需要尽可能多地查看科学合理的样本数据。 局部调查中一些不科学的数据通常只会增加交易成本,浪费财务和人力,并消耗能源。

  其次,查看数据并忽略某些变量已成为一种习惯。每个人都在盯着工会的生产,销售和库存数据,并计算表观消耗量。 该数据在一定程度上忽略了进出口的影响及其变化。实际上,自今年5月以来,进出口发生了重大变化,变化幅度非常大。 仅在八月份,进口额加上出口额的同比下降就达到了769。5万吨,如此之大,大多数人只看到其中的一小部分。

  库存真的为时已晚吗?要分析库存变化,我们仍然必须陷入供求变化。

  从供应的角度来看,它可以分为国内外。 在国内,受获利水平和空气污染控制政策的影响,十月份下降的可能性很高,但下降幅度相对有限。截至9月27日,经钢铁联合调查的样本电弧炉企业每吨钢材亏损14元,华南地区亏损129元/吨。 在一些库存较高的中西部地区,钢厂也面临更大的压力。 为保护环境,唐山市政府明确要求在实施《唐山市2020年8月至2020年9月空气质量保证方案》的基础上,在确保安全的前提下,将采取多项严厉的空中交通管制措施。 取自9月22日20:00。调查显示,贵州钢厂将迎来一轮维修和减产,这将影响到总计约13家公司。7万吨 山西,山西,甘肃和四川地区的一些钢厂达成了深入的联合减产共识,并决定通过停止高炉等措施减轻建材市场的供应压力。 据了解,铁水的平均日产量将受到约3的影响。2万吨,一些地方正在调查钢筋生产和流通中的违法违法现象,这也将影响到一些企业的生产。据不完全统计,该国已通过减产,大修,调整配比,甚至停产等措施,减少了近十万吨的供应。从国际市场的角度来看,到达中国的钢材进口将大幅下降,而出口则将略有反弹。 据估计,国内供应压力将因此减少约300万吨。 但是,仍将在10月供应大量进口铁坯。产生一定的压力。

  从需求的角度来看,10月是该国罕见的施工月份,尤其是在北部和西北地区,那里仍然有一定程度的繁忙,从6月至8月开始的项目逐渐进入施工期,并且 各种房地产指标也显示出对钢材的需求正在改善,制造业的采购经理人指数仍在扩大范围内,对汽车,家用电器和工程机械的钢材需求仍然强劲。总体而言,工作日使用的钢材弹性可能较前一个月略有增加,但由于长假的影响,整个月份的钢材使用量略有下降。

  总体而言,预计10月份的库存量可能会减少50万吨,至100万吨,并且预计11月份将加速去库存,直到2021年1月上旬,然后再进行详细分析。

  第二是房地产法规的升级,钢铁的使用是否受到影响?统计数据显示,房地产投资增长了4。6%,同比增长11。78%; 房地产投资到位资金增加2。2个百分点至3。0%; 新开工面积增加2。41%; 建筑面积增加了13个。22%,累计同比增长3。3%; 销售面积也增加了13个。69%。此外,根据各地报告的统计数字,该国在头8个月开始对城镇中的旧社区进行装修2。7800万,将有1。将建立120,000个社区。可以看出,房地产法规的升级尚未影响房地产业的发展。 相信在“三稳”政策的指导下,在新的信贷法规的指导下,第四季度房地产的可持续发展仍有望实现。钢铁仍然有支撑。

  第三,流动性紧缩是否限制了需求?此前,央行行长在讲话中指出,2020年新增社会融资约30万亿元,新增贷款约20万亿元的可能性不大。中央银行在刚刚召开的第三季度例会上指出:审慎的货币政策应更加灵活,适当,准确,并综合运用和创新多种货币政策工具,以维持合理,充足的流动性。 继续善用1万亿的包容性再融资贴现额度,实施两种直接实体货币政策工具,切实提高包容性小微贷款规模。随着特殊债券发行的加速,自9月以来,资本状况逐步改善。8月份,规模以上工业企业利润增长19。1%,连续两个月大幅增加,有望改善企业的现金流量,促进企业扩大生产和经营活动,还有助于改善地方政府的财政收入,为加速财政支出奠定基础,以及 促进整个经济的健康发展。因此,流动性充其量只能是结构性的和边际性的紧缩,总量将保持相当充裕。请注意,上海银行同业隔夜拆借利率已从不久前的2+ BP降至0。685 BP的大幅下降表明流动性保持了良好的发展势头。

  当然,必须指出的是,截至9月24日,钢铁库存同比增加654。60,000吨处于结构压力下。特别是在十月的长假期间,仍然有积累仓库的过程。 估计累积范围在1-2百万吨之间。 假期结束后,库存压力将增加,这将使螺纹钢库存绝对增长或同比增长。过度增长的市场将受到进一步打击。

  从品种结构的角度来看,在去年库存水平相对较低的背景下,冷轧,中厚板和盘条的库存增加了3。5%,15。6%和18。6%,几乎没有压力,因为今年的粗钢消耗量增加了8。4%,而M1的增长率达到8%,则具有储层调节功能的库存量可以按相同比例扩大。因此,库存压力主要集中在螺纹钢上,增加了72个。8%,尤其是社会库存增加了80。4%,有必要引起关注。从属性结构的角度来看,除螺纹钢的钢材库存增加外,线材,热轧,冷轧以及中厚板的钢材库存增长均高于社会库存,表明 认为这些品种的库存结构相对比较合理。从区域结构来看,螺纹钢社会库存增加了169个。1%,北京128。2%,杭州44。8%,南昌299。5%,南京140。1%,上海91。7%,广州108。7%,成都138。1%,昆明80。5%,重庆117。3%,这些城市的绝对数量和相对增长率严重超过正常水平。

  因此,未来的品种和区域市场将进一步分化,并且钣金和线材的基本原理优于螺纹。

  简而言之,10月,在漫长的假期之后,钢铁市场的负面消息可能会结束。 在后续行动中,由于需求仍然强劲,市场将逐步进入新的去库存阶段,同时消化先前进口材料的压力。随着第五届全体会议的召开,一旦金融市场反弹,钢铁市场也有望企稳甚至反弹。

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